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投资资金买涨，农产品期价创9个月新高

投资资金买涨，农产品期价创9个月新高

美元进一步走弱引发基金和投资者在农产品市场上持续买进，推动主要农产品期货价格大幅上涨，创下2008年9月以来高点。

“风险偏好正在缓慢而坚定地上升，大宗商品正迅速得到青睐。”巴克莱资本在一份报告中表示。“机构投资者、主权财富基金和资产管理公司也都在增持大宗商品。”

大量资金的涌入推动从石油到大豆、咖啡等各种大宗商品价格均触及近几个月的最高位。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，投资者看涨大宗商品价格的头寸，目前达到了2008年7月以来的最高水平。

分析人士表示，投资者资金的流入，正把某些大宗商品价格推高至超出供需关系支撑的合理水平。目前，投资者通常是买进大宗商品“篮子”，这意味着他们是在不加选择地买入，而今年首季的大部分时间内，投资者是在精心挑选个别原材料品种。

由于食糖和大豆等大宗商品基本面因素强劲，投资者买入农产品的热情更加高涨，在追踪一篮子原材料价格的基准指数标准普尔高盛商品指数（GSCI）中鹿蹄橐吾，农产品比重逾20％。CBOT大豆7月合约期价在周一盘中调整后继续创年内新高，并在1200美分/蒲式耳附近受阻，周二出现高位调整。

受到国际市场大豆价格的上涨，国内豆粕价格补涨明显。同期，国际豆粕价格近3个月来价格持续上涨，累计涨幅达45％。不过，在现货市场上，由于国内油厂使用的进口大豆是早期预订，到港成本在330（3） 冷却效果0元/吨以下，中间雀麦这部分大豆预计将在一个月左右的时间消耗殆尽，随着外盘期价的持续上涨和海运费的回升，6月船期的进口大豆到港成本已在4000元/吨以上。

农产品原料价格飙升，也促使紧张垂枝榆的企业消费者对冲自己在原材料方面的风险敞口，并补充枯竭的库存，加上因国储增收以及产区遭遇大面积旱情，油厂收购热情较高，黑龙江大豆产区油厂大豆现货收购价近期上涨元/吨。

不过，值得注意的是，在价格出现连续上涨之后，油厂利润正在下滑，市场也面临调整压力。有迹象显示，中国储备粮管理总公司或根据轮储计划释放少量进口大豆苦荬菜储备，平抑价格涨势。交易商预计，7、8月份如果出现因供应减少导致价格高企，中储粮可能释放大量的国内大豆储备。目前，中储粮仍在收购东北地区的大豆，已在黑龙江收购660万吨。

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